Berkshire após Buffett: algum investidor de ações pode seguir o Oráculo?

Os vice-presidentes de Warren Buffett estão atrás tanto de seu mentor quanto do mercado, de acordo com uma análise do Financial Times que examinou o desempenho dos dois homens que devem assumir o portfólio de ações de US$ 354 bilhões (R$ 1,7 trilhão) da Berkshire Hathaway.

A Berkshire realiza sua reunião anual neste sábado (4) sem o vice-presidente Charlie Munger, cuja morte em novembro, aos 99 anos, intensificou as perguntas sobre o futuro do negócio quando Buffett, de 93 anos, não estiver mais no comando.

Quando o lendário investidor eventualmente se afastar, espera-se que a gestão do enorme portfólio de ações da Berkshire seja transferida para Ted Weschler, que foi contratado após pagar milhões de dólares em leilões de caridade por almoços com Buffett em 2010 e 2011, e Todd Combs, que foi recrutado em 2010 após escrever para Munger, pedindo para encontrá-lo.

O Financial Times se propôs a abordar as maiores questões que confrontam os acionistas da Berkshire enquanto imaginam um futuro sem Buffett: como Weschler e Combs abordam o investimento, eles são bons e podem construir algo sobre seu impressionante recorde?

A Berkshire é o último grande conglomerado americano, com centenas de subsidiárias fundidas com a espinha dorsal da economia dos Estados Unidos. Seus trens de carga percorrem mais de 32.000 milhas de trilhos. Suas empresas de serviços públicos fornecem energia para 13 milhões de clientes e, na Geico, possui uma das maiores seguradoras do país.

Mas entre os maiores contribuintes para o desempenho da Berkshire estão participações em um grupo de grandes empresas, incluindo Apple, Coca-Cola e American Express.

Tanto Combs quanto Weschler foram retirados da relativa obscuridade para ajudar a administrar esse portfólio.

O histórico de Combs é em seguros; o homem de 53 anos começou na Progressive. Um estágio na Blue Ridge Capital, um dos fundos de hedge "Tiger cub", o levou a um emprego na Copper Arch Capital antes de fundar seu próprio fundo, Castle Point Capital, em 2005.

Weschler, de 61 anos, começou como analista financeiro júnior na WR Grace antes de ajudar a iniciar o grupo de private equity Quad-C Management, e depois lançar seu próprio fundo de hedge em 2000.

Assim como Buffett, eles se descreveram como leitores vorazes, vasculhando jornais, publicações comerciais e relatórios anuais de empresas. Em 2017, Combs disse que chegava ao escritório às 7h ou 8h e saía 12 horas depois, passando o dia principalmente lendo.

Em seu emprego anterior, muitas vezes passava noites estudando documentos de securitização. "Então é o quebra-cabeça", disse ele no ano passado. "É descobrir o quebra-cabeça. É aí que fico animado."

Weschler se descreveu como leitor de "coisas estranhas" —como as publicações comerciais Furniture Today e Uranium Weekly— na tentativa de obter uma vantagem.

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